据SemiconductorTODAY等报道，截至3月底的2023年第三季度，生产碳化硅材料以及碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）功率开关和射频半导体器件的龙头企业Wolfspeed的收入为2.287亿美元，比上一季度的2.161亿美元增长6%，比一年前的1.88亿美元增长22%，处于2.1-2.3亿美元范围高点。我们来看看Wolfspeed一众高管如何解读。

射频产品疲软，功率器件收入增50%

Wolfspeed首席财务官Neill Reynolds表示：“从射频产品来看，需求继续疲软，但也在我们之前估计的范围以内。”

Wolfspeed功率器件产品收入同比增长超过50%源于“我们的达勒姆晶圆厂已经满负荷运转。本季度，Wolfspeed确认了2022年4月开业的新的莫霍克山谷晶圆厂的初始收入。”Reynolds表示。

Wolfspeed首席执行官Gregg Lowe说：“虽然交付工业非车载充电客户的器件数量相对较少，但足以证明我们现在正在200mm（SiC）衬底上生产产品的能力。”

他补充道：“随着我们继续扩大产能以满足日益增长的需求，从第一批供货中吸取经验教训，将为我们的器件增长提供信息。”

150mm衬底成本较高影响收益

Reynolds又说：“尽管成本高于预期，但随着我们解决了在更高的晶锭上面临的许多生产挑战，我们看到了来自150mm碳化硅衬底的强劲收入增长。这导致了一次性库存流失，我们预计第四财季及以后的收入水平将恢复到更稳定的运行率水平。”

分析表明，受该公司较高的150mm晶圆的产量较低和成本较高的影响，加上达勒姆晶圆厂使用较小的150mm晶圆为大量汽车客户供货，毛利率进一步下降，从一年前的36.3%和上季度的33.6%降至32.3%（接近32-34%指导范围的低端）。由于收入增长被较低的毛利率和较高投资抵消，净亏损为1600万美元，高于上季度的1420万美元和一年前的1430万美元。

本季度，Wolfspeed产生了主要与莫霍克山谷晶圆厂有关的约4500万美元的启动成本。Lowe说：“展望未来，我们预计随着工厂的扩建，莫霍克山谷的整体启动和未充分利用成本将开始下降。2023财年全年，Wolfspeed的目标是约1.6亿美元的启动和未充分利用成本。”

他指出：“在短期内，从达勒姆工厂生产更多的碳化硅外延片将是我们莫霍克山谷项目的主要抓手，而我们的长期前景得到了北卡罗来纳州John Palmour碳化硅制造中心项目的支持。”

他补充道：“为了支持产能扩张工作，我们重新调整了团队，让运营负责人直接向我和Neill汇报。Missy Stigall负责监督设备和晶圆厂，而Adam Milton将领导公司的材料生产。这将使我们更清楚地了解衬底的斜坡，并扩大我们的设备占地面积。”

2023财年第三季度的设计投入为17亿美元，是对汽车应用7亿美元的补充，其中包括热泵应用和电动汽车（EV）非车载充电器。

Reynolds指出：“从功率器件产能角度来看，我们在达勒姆基本上处于上限状态。未来，我们将产生的大部分增量收入将来自莫霍克山谷。”

他补充道：“我们将在第三季度看到与一次性库存流失有关的材料收入下降，因为我们提高了150mm高的晶锭产量，这在第四季度不会重复。”

随着Wolfspeed继续在更高的150mm晶锭上的成本回收，并将达勒姆晶圆厂的组合转移到最初计划在莫霍克山谷生产的更高产量的汽车客户手中，毛利率预计将降至29-31%。

基础设施延误影响200mm衬底投产

Lowe指出，扩大SiC材料制造为莫霍克山谷提供原料的速度因两件事而放缓。一个是我们在达勒姆的扩建时，基础设施出现了一些延误，比如配电设备等，所以基本上是电气基础设施的供应链问题。这一问题已经解决，我们现在正在10号楼内扩建。第二是采取更有条理的方法来提高能力。”

主要由于与200mm衬底扩建相关的设施支出时间安排，Wolfspeed已将其对2023财年全年资本支出的预测从10亿美元降至7.75亿美元。

Reynolds表示：“就我们的资本需求而言，我们继续评估多种额外融资途径，包括美国和欧洲的预付客户付款或投资债务工具以及政府融资。虽然我们无法对任何政府融资的时间或确定性发表评论，但我们相信我们在这方面取得了巨大进展。”

“此外，我们认为，从现在到日历年年底，我们需要获得约10亿美元的额外非政府融资，以支持2024财年约20亿美元的资本支出。这项投资的大部分将用于西勒市JP和我们位于北卡罗来纳州的达勒姆校区的200mm衬底设施建设和工具产能，目的是利用这项投资尽快提升莫霍克山谷的晶圆厂，”他补充道。

汽车产品更多依靠150mm，调低2024财年收入目标

Reynolds表示：“考虑到我们的增长将取决于我们提升200mm衬底产能的速度，以及莫霍克山谷晶圆厂的增长速度，我们将把2024财年的收入目标定在10-11亿美元之间（比去年10月分析师日的16亿美元预测减少35%）。”

他补充道：“到2024财年第四季度，我们在莫霍克山谷的产能利用率将达到20%，而我们的外延材料产品线收入仍接近当前水平，因为我们将精力和资源集中在莫霍克山谷200mm衬底。此外，由于爬坡时间线和对客户时间线的持续关注，在可预见的未来，我们计划在达勒姆工厂生产更多直径小于150mm的汽车相关产品。”

“由于我们正处于这些关键电动汽车爬坡的早期阶段，支持我们的客户的时间表很重要。这将使未来几个季度的毛利率轨迹变平，直到莫霍克山谷达到临界质量。也就是说，随着莫霍克山谷的利用率达到20%（2024财年末之后），我们预计毛利率的轨迹会有所改善，因为单位经济状况明显比达勒姆更有利。”

Reynolds表示：“虽然我们目前正在为德国萨尔州晶圆厂投资少量设计工作，但在等待欧洲当局的最终激励通知期间，我们预计在2024日历年之前不会看到与资本支出相关的重大设施建设。不过，我们在这方面取得了良好进展，截至目前，预计今年晚些时候会有最终通知。”